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周二两市冲高回落弱势震荡下挫，早盘指数小幅低开，开盘稍作下探后很快冲高，但随后明显分化，昨天反抽的赛道股未能延续强势逐波走低，而昨天修整的蓝筹股强势反弹，中字头表现强劲，推动50指数和沪指走高，10点后在中字头强攻的推动下沪指再创反弹新高，反而创业板等指数跟随性不足，很快遇阻回落并继续走低，50指数受到拖累也在11点前后跳水跌绿，午盘前略有回稳，午间指数涨跌不一，午后大盘冲高乏力抛压持续加大，沪指也50指数也很快跌绿并继续下行扩大跌幅，大盘连续走低，1点半后基本保持单边震荡下行节奏，收盘时指数全线下跌且跌幅均超过1%，创业板和中证1000指数跌幅在2%上下，红盘股仅有445支，成交量基本持平，北向流出1.88亿元，但具体分布是沪市流入17亿深市流出19亿。

市场的分化持续加剧，中字头借助国企价值重估的话题连续走强，但这也对市场中其他板块形成了强烈的抽血效应，在整体量能有限的情况下其他板块非但难以被带动起来同步走强，反而出现了更大的抛售压力，而目前蓝筹股的价值重估还主要是题材化的炒作，能否形成长期可持续的行情难以确定，同时市场整体量能无法放大，就只能是残酷的存量博弈状态，因而应密切注意蓝筹板块的上攻持续性以及其他板块的反应，并观察量能能否持续放大。

从今天的结果来看试图以中字头国企股价值重估的上涨来带动市场整体走强的尝试无疑是失败了，实际上中字头的走强对小票冲击最大，因为活跃资金是跟随强势板块，并不拘泥于大小，而在大市值的蓝筹股形成整体效应的时候，由于体量足够大活跃资金反而更容易进出，而这势必会造成小票的失血，从历史经验来看拉动中字头的大蓝筹时市场的反应也大多如此。不过我们也不要有思想钢印，中字头蓝筹股同样也是可以当做题材炒的，所谓题材就是树立一个共识话题，只要有足够的挣钱效应，场内活跃资金就会趋之若鹜的跟进，这个题材未来能否兑现并不重要，重要的是当下形成了集群效应，而且15年的牛市也正是始于14年底以券商板块为代表的蓝筹股爆发行情。

目前这种局面其实说白了就是市场现在没有明确的做多方向，看上去很多板块似乎都有些吸引力，比如蓝筹估值低不低？的确很低，那即使不说价值重估至少修复一波是完全可能的吧？消费复苏没有？虽然谈不上爆发，但饭店爆满，景点排队都是现实，恢复几年前的局面还是可以的吧？就是新能源这些赛道板块，估值也已经不贵了，反转不幻想可是阶段性的超跌反弹还是可能的吧？问题就是这些板块看上去都有一定逻辑预期，但同样都看不到明确的数据支持，所以市场就很难持续性的做多，当然，随着时间的推进，肯定有一些逻辑得到验证，也会有一些被证伪，板块的差距也就逐渐拉开了。股市归根结底是个信心的游戏，预期是不断变化的，但这种变化是根据实际情况作出修正的，盈利不断增长，板块形成了持续的挣钱效应，这样就会水涨船高，吸引更多跟风的进入，也会进一步推高未来的预期，反之也是如此。

今天的大跌之后大盘形态不容乐观，创业板实际上已经形成破位之势，基本跌回了年初位置，年内表现最强的中证1000指数跌幅最大，而近期表现最强的中字头蓝筹股也没能始终保持强势，下午的跳水更加大了市场的抛压，全天445支红盘股更是自去年10月底以来最少的一天，短期仍有明显下跌惯性。预计周三大盘惯性下挫，要注意观察对指数和情绪影响较大的核心板块动向，不过也不必恐慌，反而应该借调整机会耐心低吸抗跌品种。我自己今天继续回补加仓，目前仓位117.5%（42.5%融资）。

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